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硅料硅片價格延續漲勢 光伏產業鏈各環節仍可盈利

劉燦邦 證券時報

  光伏產業鏈價格繼續上漲,根據中國有色金屬工業協會硅業分會的數據,本周國內單晶復投料價格區間在25.5-26.6萬元/噸,成交均價上漲至26.11萬元/噸,周環比漲幅為2.23%;單晶致密料價格區間在25.3-26.4萬元/噸,成交均價上漲至25.87萬元/噸,周環比漲幅為2.13%。

  本周各硅料企業5月份訂單基本簽訂完畢,包括上周簽訂的長單和本周部分散單,長單主流價格在25.8-26.2萬元/噸,散單價格區間在26.3-26.6萬元/噸,散單價格較長單價格高出0.4-0.5萬元/噸,硅業分會認為,這一現象間接表明硅料的緊缺程度有增無減。

  硅業分會指出,近期,硅料價格上漲動力主要體現在供應增量不及需求增量,硅片企業包括高景、雙良、京運通等大幅增加的產能陸續具備投產條件,在硅片利潤水平相對較高的情況下,新老企業開工率上調的意愿均較為強烈,導致硅料需求量大幅增加。

  然而,同期硅料企業包括協鑫、通威、新特、亞硅等擴產企業均不同程度受到疫情運輸不暢的影響,擴產增量不及預期,導致近期硅料企業無論是在執行原有訂單方面,還是滿足新增產能需求方面,均略感力所不能及,因此硅料市場供應緊缺狀態持續,價格依舊維持漲勢。

  市場對于硅料價格何時出現拐點十分關注,但目前還不明朗。硅業分會認為,根據6月份國內外硅料和硅片企業最新生產運行計劃,多晶硅供應量將環比增加7%左右(包括產量和進口),但對于同期硅片陸續具備投產條件的產能增量對應的硅料需求而言,硅料供應仍明顯不足,因此預期6月底前,硅料價格依舊有走強動力。

  根據硅業分會的判斷,目前產業鏈各環節利潤情況尚好,硅片和硅料環節基本維持在零庫存甚至負庫存狀態,后續中間環節價格高點或許出現在組件端庫存積壓到極限導致開工率大面積下調的階段,上游環節價格調整將出現在中間環節調整之后。

  硅片方面,硅業分會數據顯示,本周M6單晶硅片價格區間在5.70-5.74元/片,成交均價維持在5.72元/片;M10單晶硅片價格區間在6.76-6.86元/片,成交均價維持在6.84元/片;G12單晶硅片價格區間在9.05-9.15元/片,成交均價維持在9.12元/片。

  硅業分會指出,目前,硅片企業主要存在兩方面擔憂,其一是積壓在下游(電池廠商)的182硅片庫存累加,從而產生對未來市場供需預期的不確定性,其二是下游對成本的接受程度。從供需關系上來看,供應端各家企業仍維持高開工率,但由于硅料供應的持續緊張,多數企業無法最大化利用產能。需求端離岸人民幣匯率持續走跌,適度貶值有利于貿易順差,帶動組件出口。

  硅業分會判斷,國內地面電站二季度開始起量,疊加分布式光伏持續火熱,終端需求對組件和電池出貨量產生刺激,供不應求的現象正逐步從硅片端向電池端傳導。綜合供需兩端來看,短期內部分尺寸的硅片庫存疊加只能放緩增長速度,并不足以扭轉供需結構,硅片端擁有長期向好的趨勢。

  值得一提的是,相較于一季度階段盈虧相抵的狀態,電池廠目前已產生相當盈利,對硅片端本輪漲價接受程度普遍較高。硅業分會認為,后續終端若能進一步消化漲價,則硅片價格或將進一步上漲。該機構進一步指出,6月份單晶硅供應量將環比增加5%-6%,增量與電池片需求基本匹配,因此二季度硅片價格仍有支撐。

  PV InfoLink也于近日更新了對光伏產業鏈價格走勢的判斷,該機構預計,5月硅料產量規模約6.5-6.6萬噸/月,相比1月增幅已達16%,但是受終端需求增長規模影響,以及拉晶環節產能增速過快導致上游環節供需嚴重錯配的原因,硅料價格繼續呈現上漲趨勢,預計短期仍難以下跌。

  值得注意的是,關于電池環節的判斷,PV InfoLink與硅業分會的側重點稍有不同,該機構認為,隨著價格居于高點,已陸續看到一線電池廠家暫緩拿貨,預期5-6月電池價格將出現壓力點,在終端無法承受之下或將在下月出現跌價走勢。而這段時間基于國內價格接受水位瀕臨高點,疊加匯率優勢下,海外議價能力相較國內更為優秀,輸往海外訂單小量增長。

  組件方面,PV InfoLink指出,組件價格持續走高,5月上旬供應鏈、玻璃、膠膜價格仍有上調。五一假期后,組件廠家價格成功上調,當前一線廠家500W+單玻組件價格已有約每瓦0.05-0.1元不等的漲幅,終端廠家開始接受每瓦1.9元的價格,然后續原物料價格仍持續上調,當前廠家報價仍在調整至1.92-1.96元/W、2元/W的報價也不在少數。

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