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“紅五月”顯A股信心 機構唱多三板塊

牛仲逸 中國證券報·中證網

  在海外市場大幅波動背景下,A股5月交出滿意答卷,中小盤股成為反彈主力軍。展望6月行情,市場人士表示,“紅五月”彰顯A股底氣,6月將延續上漲趨勢。消費、高景氣成長賽道和穩增長三大板塊有望實現超額收益。

  中小盤股領漲“紅五月”

  復盤A股5月表現,可謂韌性十足,多次在隔夜美股巨震情況下,走出獨立行情。Wind數據顯示,上證指數5月份累計上漲4.57%,深證成指上漲4.59%,創業板指上漲3.71%。

  A股市場再度成為外資“避風港”,北向資金5月凈流入168.67億元,為今年以來月度流入最大值。

  中小盤股成為5月反彈行情領頭羊。這是否意味著“小而美”將成為未來一段時間主旋律?

  “流動性因素是本輪小盤股漲幅居前的最關鍵動力!便y河證券策略分析師楊超表示,今年以來,市場整體流動性依然寬松,中證1000指數相比滬深300指數,上漲的彈性空間較大。一方面,大多數中小盤股在前期大盤調整時,下探幅度較深,估值相對大盤藍籌更低,并且成長性良好,具備較高的投資安全邊際;另一方面,在穩增長、全面復工復產背景下,中小市值企業業績彈性更大。

  值得一提的是,A股多次在底部區域的反彈初期,小盤股一馬當先,但并不代表這是中期風格選擇。比如,2019年初反彈時,市場熱捧低價低市值股,但不久就逐漸成為核心資產的“天下”。

  6月有望延續反彈

  5月最后一個交易日,上證指數上漲1.19%,一舉突破60日均線。技術派人士認為,這為A股6月行情打開了上升空間。

  多家券商則表示,穩增長政策密集出臺,穩定市場預期;復工復產全面推進,企業基本面預期上修;宏觀流動性保持寬松等積極因素,對A股中樞向上趨勢形成支撐。

  “可以看到,4月以來相關部門都在積極推出政策穩定市場預期!敝性C券宏觀分析師周建華表示,隨著疫情基本消退,在中央和地方政策合力之下,經濟將迎來復蘇。

  中信證券最新策略研究表示,海外擾動最大的階段已經過去,并開始逐步緩和,中期修復的主行情正在臨近,預計仍以輪動慢漲為特征持續數月。

  客觀而言,歷史上,基本面是推動市場走出底部的最堅實動力,短期A股盈利面臨一定壓力,這就意味著反彈之路不會一蹴而就!敖酉聛,A股行情由‘技術性超跌反彈’到‘企業盈利’驅動,由‘普漲行情’到‘結構分化’行情過渡!比A西證券策略分析師李立峰表示。

  機構聚焦三主線

  在A股6月配置策略上,消費修復、高景氣賽道和穩增長板塊成為各大券商提到最多的方向。

  華安證券策略團隊表示,展望6月,隨著上海加快全面復工復產、北京疫情得到有效控制,疊加各地方穩增長政策效果逐步顯現,經濟逐步走出底部,盈利修復有望成為市場交易主線。建議關注消費修復、穩增長、成長賽道三條線索。

  光大證券策略團隊看好穩增長和消費兩大主線。穩增長方向將是資本市場最重要的主線之一,而歷史上在歷次固定資產投資增速上行區間,穩增長相關板塊均表現突出。建議關注傳統基建方向的建筑、建材等行業,以及新基建方向的風電、光伏等行業。消費方向,歷史上,物價“剪刀差”明顯收窄時期,消費板塊多有不錯表現。同時,消費板塊2022年業績的相對優勢可能會更加明顯。建議關注高確定性的白酒與醫藥、受益于補貼政策的家電和大眾消費品,以及受益于疫情消退的線下消費行業。

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