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高性能磁材產業持續高景氣

張軍 中國證券報·中證網

  下游需求強勁,產業鏈公司業績亮眼。已披露2021年業績預告的3家稀土永磁上市公司歸母凈利潤最高預增幅度均翻倍。新能源汽車、工業電機等領域方興未艾,未來將釋放新增需求。業內人士表示,未來供給增量或主要集中在國內,高性能磁材釹鐵硼將進入新一輪產能擴張周期。

  業績大增

  中科三環預計2021年歸母凈利潤為3.3億元-4.9億元,同比增長155.18%-278.90%。大地熊預計2021年實現歸母凈利潤1.43億元-1.60億元,同比增長174.42%-206.76%。金力永磁預計2021年實現歸母凈利潤4.03億元-4.89億元,同比增長65%-100%。

  訂單大幅增長是主因。中科三環表示,2021年公司加強市場開拓,加強原材料集中采購,進一步提升管理水平和運營效率,使得公司訂單大幅增加。公司2021年總體開工率為80%-90%。

  大地熊表示,2021年下游應用領域高性能燒結釹鐵硼需求旺盛,公司在包頭及合肥本部燒結釹鐵硼產能持續釋放,為市場開拓提供產能保障。公司把握市場機遇,不斷加強產品研發和市場開拓,使得公司訂單大幅增加,銷量持續增長。

  金力永磁披露的數據顯示,2021年,公司新能源汽車及汽車零部件領域營業收入同比增長約220%;節能變頻空調領域營業收入同比增長近60%。同時,公司晶界滲透產品由2020年的4111噸增至逾6000噸。

  需求釋放

  行業持續高景氣,未來增量可期。新能源汽車、工業電機被視為未來磁材需求的主要增量領域。

  《電機能效提升計劃(2021-2023年)》提出,到2023年高效節能電機年產量達到1.7億千瓦,在產高效節能電機占比達到20%以上。據機構測算,實施電機能效提升計劃,2022年-2023年或帶來約7.7萬噸的需求增量(高效節能電機中稀土永磁電機滲透率為60%)。

  大地熊在接受機構調研時表示,稀土永磁電機具有體積小、重量輕、效率高、特性好、結構簡單、運行可靠、壽命長等優點,且整體能效可提升15%左右或更多,經濟和社會效益俱佳。稀土永磁電機未來市場空間較大,需求增長較快。目前,公司工業電機領域銷售占比約45%,未來將隨著下游市場需求的增加逐步提升。

  新能源汽車“帶貨”同樣可期。當前,新能源汽車產銷持續向好,滲透率不斷提升。中國汽車工業協會預測,2022年中國新能源汽車銷量為500萬輛,同比增長47%。

  新能源汽車的驅動電機會用到釹鐵硼磁性材料。中商產業研究院測算,2022年國內稀土永磁材料消耗量將達17.36萬噸。中信證券指出,就供應端而言,預計短期海外稀土永磁產能增量有限,未來全球高性能釹鐵硼供給增量或主要集中在中國。

  積極擴產

  需求強勁增長,相關公司擴產動力足。

  中科三環在接受機構調研時表示,公司燒結釹鐵硼產能2萬噸,粘結釹鐵硼產能1500噸。計劃未來將燒結釹鐵硼產能從目前2萬噸擴大到3萬噸左右,并根據訂單和市場情況決定產能繼續擴張事宜。

  大地熊2021年12月在接受機構調研時稱,目前公司燒結釹鐵硼總體產能為6000噸/年。預計到2022年末,公司總體產能達到8000噸-10000噸/年。預計“十四五”末,公司總體規劃產能將在21000噸/年左右。公司將密切跟蹤工業電機、新能源汽車、風電等下游領域市場需求及增長變化情況,適時調整擴產計劃,保持合理的產能利用率。

  金力永磁2021年12月24日披露,通過全資子公司金力永磁(包頭)科技有限公司投資建設的高性能稀土永磁材料基地項目已完成工程竣工驗收,主要設備安裝調試完成并成功試車,下一步將進入生產階段。未來項目達產后,將逐步形成8000噸/年高性能稀土永磁材料生產能力。

  中信證券指出,在新能源汽車、工業電機、風力發電等下游需求的強勁驅動下,高性能釹鐵硼或進入新一輪產能擴張周期,龍頭企業憑借核心技術、成本控制、下游渠道等優勢,將持續擴張產能,不斷提升盈利能力。

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