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高凱技術進入蘋果華為等品牌產業鏈體系

董添中國證券報·中證網

  高凱技術科創板上市申請審核狀態近日顯示為“已問詢”。公司本次擬募集資金投資精密流體控制部件研發及產業化項目并補充流動資金,合計擬投入募集資金約4.09億元。

  高凱技術從事壓電驅動精密流體控制核心部件及相關整機設備的研發、生產和銷售,公司已進入蘋果、華為等品牌的產業鏈體系。

  市場口碑良好

  高凱技術主營業務為壓電驅動精密流體控制核心部件及相關整機設備的研發、生產和銷售,助力客戶大幅提升產線工藝與技術水平,改善產品質量,提高生產效率,降低生產成本。

  2018年至2020年(報告期),公司分別實現營業收入8782.3萬元、12376.69萬元和17685.83萬元;歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3111.91萬元、4296.95萬元和6491.66萬元;研發投入占營業收入的比例分別為10.86%、10.1%和11.05%。

  招股說明書顯示,經過多年的業務實踐,公司積累了豐富的工藝技術數據庫,形成了競爭力較強的產品開發和服務能力,獲得了較高的品牌知名度。在3C電子領域,公司已進入蘋果、華為、小米等品牌的產業鏈體系,直接客戶包括瑞聲科技、富士康、立訊精密等知名制造商;在新能源電池領域,公司已直接供貨行業龍頭ATL;在半導體制造領域,公司已成功供貨華天科技等企業。

  公司堅持以技術研發為核心戰略驅動力,目前已形成創新性強、實用性高的核心技術體系,并運用于公司的主要產品,市場競爭力突出。公司在多年市場開拓和客戶服務中取得了良好的市場口碑,不斷拓展產品應用范圍和場景。目前,公司產品下游應用產業已由3C電子拓展至新能源電池、半導體制造等行業。

  公司選擇適用《上海證券交易所科創板股票上市規則》第2.1.2條第(一)款所規定的市值財務指標,即“(一)預計市值不低于人民幣10億元,最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元,或者預計市值不低于人民幣10億元,最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元”作為首次公開發行并在科創板上市的具體上市標準。

  鞏固主業

  公司本次擬募集資金投資精密流體控制部件研發及產業化項目并補充流動資金。

  精密流體控制部件研發及產業化項目主要包括精密流體控制系統智能制造中心和研發中心兩個子項目,具體包括新建智能制造中心廠房,通過引入高端生產、檢測設備,搭建柔性化生產線,提升壓電噴射閥、智能點膠機器人系統、真空灌膠系統、壓電比例閥和激光熔錫噴射焊系統等產品的生產規模和質量。

  同時,搭建完善的研發創新平臺,吸引優秀的研發團隊,深化核心技術應用開發,進行壓電超聲波流量控制器、壓電伺服閥等新產品的開發,鞏固和擴大公司在壓電驅動精密流體控制技術領域的優勢。補充流動資金主要滿足公司業務擴張對營運資金需求,擴大產品生產銷售規模。

  公司表示,為促進主營業務持續健康發展,結合行業特點、公司業務規模及未來業務發展規劃,擬使用本次募集資金1.2億元用于補充流動資金。公司的資產流動性將進一步提高,有利于改善公司的資產負債結構、降低流動性風險,有利于提高公司承接更多數量和更大規模訂單的能力,增強公司的競爭力,對公司經營將會產生積極影響。

  提示風險

  招股說明書顯示,公司在經營、募集資金投資項目實施等方面存在風險。

  招股說明書顯示,隨著經營規模的不斷擴大,公司應收賬款余額較高。報告期各期末,應收賬款賬面價值分別為6167.81萬元、8717.72萬元和6030.92萬元,占流動資產比例分別為46.07%、41.42%和21.19%。公司表示,若宏觀經濟、客戶經營狀況發生重大不利變化,將面臨應收賬款不能按期或無法收回的風險,會影響公司資金周轉,進而對公司的經營業績產生不利影響。

  報告期內,公司的綜合毛利率分別為64.65%、65.90%及65.42%。公司綜合毛利率較高,主要得益于公司產品具有較高的技術附加值,相比國外品牌成本具有競爭優勢。公司的下游客戶及終端產品具有迭代速度快,技術要求高的特點,需要持續開展壓電驅動精密流體控制技術的研發投入及產業化,以滿足客戶需求,進一步開拓市場。公司指出,若無法持續依靠技術優勢保持產品和服務的較高附加值,公司的毛利率可能下降。

  報告期內,公司核心技術產品收入占營業收入的比例分別為91.33%、91.51%及85.06%。公司表示,如果核心技術信息保管不善,可能導致核心技術泄密,公司產品將被競爭對手模仿,對公司的生產經營造成不利影響。公司核心技術研發對專業人才要求較高,若未來公司技術人員大量流失,可能會對公司的產品研發及生產經營的穩定性造成不利影響。

  原材料供應方面,公司壓電元件及部分定制鎢鋼件的最終制造商為德國及韓國公司,公司通過貿易公司或制造商在國內的銷售公司進口。報告期內,公司通過前述供應商采購的進口壓電元件及定制鎢鋼件金額分別為927.87萬元、1006.16萬元及764.44萬元,占當年度采購總額的比例分別為28.47%、16.62%及9.92%。

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